«Κατηγορώ» ΔΝΤ στους οίκους αξιολόγησης για την κρίση

Ευθύνες στους οίκους αξιολόγησης για το εύρος της χρηματοπιστωτικής κρίσης και το ρόλο που έπαιξαν στην περίπτωση της Ελλάδας καταλογίζει εμμέσως πλήν σαφώς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο το οποίο δημοσιοποίησε την εξαμηνιαία έκθεση του για την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα (Global Financial Stability Report) ενόψει και της ετήσιας συνόδου των χωρών μελών του που θα γίνει στην Ουάσιγκτον την ερχόμενη εβδομάδα.
«Οι αξιολογήσεις της πιστοληπτικής ικανότητας των χωρών από τους αντίστοιχους οίκους (credit rating agencies) - όπως ο Moody's, ο S&P και ο Fitch συνέβαλαν στην αστάθεια του .διεθνούς χρηματοπιστωτικού συστήματος» διαπιστώνει στην έκθεσή του το ταμείο και προτείνει συγκεκριμένα μέτρα για να αντιμετωπιστεί το ζήτημα που απασχολεί τη διεθνή κοινότητα από την εποχή της κατάρευσης της Lehman Brothers χωρίς όμως να έχουν γίνει ουσιαστικά βήματα για τον έλεγχο τους.

Ειδικά για την περίπτωση της Ελλάδας, το αξιόχρεο της οποίας υποβαθμίστηκε το τελευταίο χρόνο, οι συντάκτες της έκθεσης διαπίστωσαν μία πολύ στενή συσχέτιση των αλλαγών στις αξιολογήσεις των οίκων και της αύξησης των ασφάλιστρων πιστωτικού κινδύνου της χώρας (Credit Default Swaps), σε ποσοστό τουλάχιστον 70%. Αν και σε γενικές γραμμές η έκθεση θεωρεί ότι είναι ακριβείς οι εκτιμήσεις των οίκων σχετικά με το αξιόχρεο των χωρών, σημειώνει ότι υπάρχουν ζητήματα που έχουν να κάνουν με τη διαφάνεια και την ενδεχόμενη σύγκρουση συμφερόντων τους.

Η εξαμηνιαία έκθεση του ΔΝΤ για την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα (Global Financial Stability Report) αναφέρει ότι οι αξιολογήσεις των διεθνών οίκων είναι ενσωματωμένες σε κανονισμούς και νομοθεσία που καθορίζει τη λήψη αποφάσεων από επενδυτικές εταιρίες ή τις Κεντρικές Τράπεζες, με συνέπεια οι αλλαγές των αξιολογήσεων τους για το αξιόχρεο των χωρών να προκαλούν μαζικές πωλήσεις ή αγορές χρεογράφων που αποσταθεροποιούν τις αγορές.

Για την αντιμετώπιση του προβλήματος, προτείνονται:

-οι Κυβερνήσεις να καταργήσουν τους κανονισμούς που συνδέουν πωλήσεις ή αγορές χρεογράφων με τις αποφάσεις των οίκων αξιολόγησης. Το ίδιο συνιστάται και για τις Κεντρικές Τράπεζες όσον αφορά την πολιτική που ακολουθούν για την ενεχυρίαση χρεογράφων, αλλά και για τους διαχειριστές επενδυτικών ταμείων, με εξαίρεση τους μικρότερους επενδυτές και επενδυτικά ταμεία.

-οι αρχές πρέπει να συνεχίσουν τις προσπάθειές τους να πιέσουν τους οίκους για να βελτιώσουν τις διαδικασίες που ακολουθούν, συμπεριλαμβανομένων των θεμάτων της διαφάνειας, της διακυβέρνησης και του περιορισμού της σύγκρουσης συμφερόντων.

-οι οίκοι πρέπει να αποθαρρυνθούν στην προσπάθειά τους να εξομαλύνουν χρονικά τη διαδικασία υποβάθμισης του αξιόχρεου, εφόσον ούτως ή άλλως η ανάλυσή τους οδηγεί σε μία τέτοια απόφαση.

-οι χώρες πρέπει να παρέχουν έγκαιρα τα στοιχεία που είναι σημαντικά για την ανάλυση του πιστωτικού κινδύνου από τους οίκους, συμπεριλαμβανομένων και των δυνητικών υποχρεώσεων που έχουν αναλάβει. Για το λόγο αυτό, αναφέρει η έκθεση, το ΔΝΤ ενθαρρύνει τις χώρες να ετοιμάσουν και να δημοσιεύσουν μία κατάσταση πιστωτικού κινδύνου (fiscal risk statement).



Πηγή